香港關(guān)于眾籌監(jiān)管的討論

香港目前沒有專門規(guī)管眾籌的法例，也沒有特定政府部門對此作出規(guī)管。社會一直有意見認(rèn)為政府應(yīng)制定適用的法例及規(guī)管安排，讓正當(dāng)?shù)谋娀I活動「有法可依」，同時(shí)打擊違法行為。

 

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（圖源：pixabay）

 

香港目前沒有專門規(guī)管眾籌的法例，也沒有特定政府部門對此作出規(guī)管。社會一直有意見認(rèn)為政府應(yīng)制定適用的法例及規(guī)管安排，讓正當(dāng)?shù)谋娀I活動「有法可依」，同時(shí)打擊違法行為。多位立法會議員曾就此向我表達(dá)意見，我深感認(rèn)同，亦曾于今年二月在立法會表示政府正初步研究眾籌相關(guān)法例。當(dāng)中，我認(rèn)為需要重點(diǎn)防范及打擊的是以眾籌方式募集資金，策劃危害國家安全活動的違法行為。我們有需要制定適當(dāng)?shù)囊?guī)管制度，杜絕任何人或組織直接或間接以眾籌手段為危害國家安全活動籌集資金，亦須切斷逃亡海外不法分子在香港的眾籌資金鏈。我們對如何規(guī)管眾籌有一些初步想法，現(xiàn)向大家簡介如下：

 

四類主要的眾籌活動

 

眾籌一般是指募集者向大批個(gè)人或機(jī)構(gòu)提出募集資金需求，用作推動一個(gè)項(xiàng)目的落實(shí)、為商業(yè)計(jì)劃提供資金、個(gè)人借貸或達(dá)到其他目的。眾籌活動常見有以下四類：

 

1. 股權(quán)眾籌 (Equitycrowd-funding)：投資者為項(xiàng)目或業(yè)務(wù)投入資金，獲取由公司發(fā)行的股權(quán)、債權(quán)、分享盈利或從集體投資計(jì)劃中取得收入；

 

2. 點(diǎn)對點(diǎn)借貸 (Peer-to-peerlending)：線上平臺會配對放款人及借款人，為個(gè)人或項(xiàng)目提供無擔(dān)保借貸；

 

3. 捐獻(xiàn)性質(zhì)：為慈善活動或其他目的（例如政治活動）提供捐贈；及

 

4. 報(bào)酬或預(yù)售性質(zhì)：募集者將提供貨品或服務(wù)予資金提供者作回報(bào)。

  

眾籌活動的主要風(fēng)險(xiǎn)

 

以上四類眾籌活動，現(xiàn)行法例按個(gè)別情況有一定的規(guī)管。例如，股權(quán)眾籌假如涉及向公眾作出購買證券要約，將受《證券及期貨條例》及《公司（清盤及雜項(xiàng)條文）條例》等相關(guān)法例的規(guī)管，當(dāng)中包括須獲得證監(jiān)會認(rèn)可，參與機(jī)構(gòu)亦必須遵守打擊洗錢及恐怖分子資金籌集的相關(guān)要求及責(zé)任。就慈善用途及任何其他用途在公眾地方進(jìn)行籌款活動或售賣徽章、紀(jì)念品或類似物件，皆須事先獲得社會福利署署長及民政事務(wù)局局長根據(jù)《簡易程序治罪條例》發(fā)出的許可證。但是，此法例的立法原意是為了防止在公眾地方進(jìn)行的籌款活動，構(gòu)成妨擾及造成阻礙，主旨并非規(guī)管籌款活動本身，適用范圍亦難以處理近年流行的網(wǎng)上眾籌。

 

簡而言之，目前眾籌活動按個(gè)別目的及性質(zhì)，會受到不同相關(guān)法例的規(guī)管。然而，香港確實(shí)缺少了一套專門用作規(guī)管眾籌的法例，目前就捐獻(xiàn)性質(zhì)及慈善活動的眾籌更未有任何相關(guān)法例及政府部門作出規(guī)管。這有機(jī)會導(dǎo)致以下相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：

 

1. 平臺風(fēng)險(xiǎn)：負(fù)責(zé)配對募集者及資金提供者的眾籌平臺可能因?yàn)楦鞣N原因，例如資不抵債而突然中止?fàn)I運(yùn)。募集者及資金提供者皆可能無法追回資金。

 

眾籌平臺并無責(zé)任對募集資金項(xiàng)目進(jìn)行盡職審查及持續(xù)監(jiān)察，募集所得資金最終可能并非用作募集者所承諾的用途上。

 

在眾籌過程中，資金提供者可能需要提供各種個(gè)人資料。在缺乏監(jiān)管的情況下，這些個(gè)人資料可能會遭到濫用。

 

2. 資訊不對稱風(fēng)險(xiǎn)：就股權(quán)及報(bào)酬或預(yù)售類眾籌而言，資金提供者需要依賴募集者提供的資料，例如項(xiàng)目的目的、資金用途、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，及貨品或服務(wù)描述等，以決定是否提供資金。若這些資料披露及描述不準(zhǔn)確，資金提供者或會因當(dāng)中的差異蒙受損失，亦得不到足夠保障。

 

3. 違法風(fēng)險(xiǎn)：在缺乏監(jiān)管的情況下，眾籌所得資金可能用作策劃危害國家安全或支持恐怖活動等各種違法行為，涉及的資金亦可能來自不法活動，期望通過眾籌作洗錢途徑。

 

 

規(guī)管方向的初步構(gòu)思

 

為了應(yīng)對以上各種風(fēng)險(xiǎn)，我們初步認(rèn)為需要制定專門適用于眾籌的法例及規(guī)管安排，以下幾個(gè)想法值得作進(jìn)一步考慮：

 

1. 在港營運(yùn)的眾籌平臺是否須獲得牌照或進(jìn)行登記，并對在平臺上募集資金的項(xiàng)目進(jìn)行盡職審查？

 

2. 資金募集者在進(jìn)行眾籌活動前是否須進(jìn)行登記或獲得許可，并向資金提供者作出清晰、準(zhǔn)確及公平的披露及匯報(bào)？

 

3. 如何建立一套匯報(bào)制度，識別及舉報(bào)可疑交易，以防范危害國家安全、洗錢及恐怖分子資金籌集等各種違法行為的風(fēng)險(xiǎn)？

 

我們將咨詢公眾

 

專門制定適用法例以規(guī)管眾籌，涉及復(fù)雜的政策及執(zhí)行考慮，例如涵蓋的活動范圍、是否需要設(shè)定資金門檻及負(fù)責(zé)監(jiān)管及執(zhí)法的機(jī)構(gòu)等。我們就此希望于今年諮詢公眾，收集意見以開展下一步的具體立法工作。國際上多個(gè)采用普通法的國家都有針對規(guī)管眾籌而設(shè)的法例，政府在研究過程中亦會參考這些例子。對正當(dāng)?shù)谋娀I活動而言，訂立專門法例及規(guī)管安排有助建立最佳操作守則（Best Practice），提升參與者的信心，便利合法合規(guī)的眾籌活動在港有序進(jìn)行。同時(shí)，我們將可以更有效防范不法資金以策劃危害國家安全或支持恐怖活動等違法行為為目的，通過眾籌形式在本地流轉(zhuǎn)及進(jìn)出香港。

 

2022年4月14日

 

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