中企海外收購交易規(guī)模已翻倍
近幾年來，中國創(chuàng)紀錄的海外收購狂潮引起了全球各界人士的廣泛注意，而這種瘋狂的海外并購目前仍在持續(xù)。彭博的數(shù)據(jù)顯示，今年截至11月，已經有超過360家中國公司宣布了首次跨境收購，交易規(guī)模達到了去年全年的兩倍以上。
今年2月，中國重慶財信集團宣布收購已有134年歷史的美國芝加哥證券交易所;3月，面臨虧損的鐵礦石生產商山東宏達宣布以3億美元的價格并購英國最大的游戲開發(fā)商;上個月，一家銅線制造商鑫科材料接管了一家好萊塢電影制片廠。
上述的后面兩單收購都是收購方的首次跨境交易，而他們也一同組成了今年迄今為止中國公司首次海外并購總額的新紀錄——720億美元。
這樣創(chuàng)紀錄的海外收購不僅給全球經濟帶來風險，同樣也引起了國內監(jiān)管機構的關注，本月國家發(fā)改委表示，正在密切關注包括娛樂和房地產等行業(yè)在內的“非理性”海外并購，不過并沒有提及具體交易。
而對于那些之前只需要為歐美公司提供并購服務的華爾街銀行家來說，監(jiān)管環(huán)境的變化可能會使目前微妙的平衡變得更加危險。投資顧問需要討好越來越多的中國收購方，還要同時確保這些公司足夠資深得以完成交易。
摩根大通亞太地區(qū)并購交易主管Brian Gu表示：“目前全球并購市場的焦點都在中國買家身上，如何尋找可信的潛在中國買家現(xiàn)在已成為全球企業(yè)的重要工作之一。”
對這些新的中國買家進行評估也需要一定時間。當EQT Partners AB決定出售德國EEW能源時，此次并購的評估銀行摩根士丹利先安排了企業(yè)高管在上海，北京和香港與潛在買家會晤，然后才開始正式招標。
摩根士丹利亞太并購主管James Tam表示，前往中國進行“上市前期推介”在五年前還相當罕見，但今年在中國市場已十分普遍，這一推介活動允許對待售公司感興趣的各方更好地了解目標公司，也可以幫助顧問在正式進行銷售流程之前篩選出潛在買家。
EEW的評估會議吸引了20個中國買家參與初次拍賣，該公司最終在2月份宣布，北控集團將以14.4億歐元(15.3億美元)的價格收購EEW能源。
不過，今年其他一些來自中國買家的并購交易就有些令人費解了。
在收購奧斯卡獲獎電影《拆彈部隊》的制作公司之前，安徽鑫科新材料股份有限公司在娛樂行業(yè)的收入不到7%。鑫科表示，這筆交易將有助于該公司度過大宗商品價格的不穩(wěn)定期，實現(xiàn)產業(yè)多元化。
此外，山東宏達礦業(yè)在宣布收購英國游戲巨頭Jagex時，也給出了類似的理由，Jagex是大型多人在線角色扮演游戲“RuneScape”的開發(fā)商。
雖然重慶財信集團在競投芝加哥證券交易所之前與證券行業(yè)沒有明顯的聯(lián)系，但該公司表示，希望讓芝加哥證交所成為一個允許中國企業(yè)上市的平臺。如果這筆交易最終能夠達成，將是第一次有中國公司控制了美國交易所的運營商。
在核心業(yè)務之外尋找并購交易是今年中國買家的共同主題。天津天海投資是一家集裝箱運輸公司，該公司在今年2月宣布將以60億美元的價格收購美國IT產品服務分銷商英邁(Ingram Micro)。江河集團是一家在上海上市的幕墻制造商，該公司自3月起就一直在增持悉尼醫(yī)療服務商Primary Health Care的股份。
天海投資最大的股東海航集團表示，收購英邁的交易有助于該集團進入新興市場，天海的投資代表也表示，這次收購將有助于該公司進行業(yè)務改造，但并未對此作出進一步闡述。江河集團則指出，醫(yī)療保健是一個高速發(fā)展的行業(yè)，此次收購將有助于彌補該公司主要業(yè)務的疲軟。
雖然目前中國的海外收購仍有政策支持，以幫助國內公司獲得國外技術以推動經濟增長，但也不能排除這樣的可能：部分海外并購交易被用來作為向海外轉移資金的途徑。
北京大學匯豐商學院教授克里斯托弗·巴爾丁(Christopher Balding)表示：“有些公司在其核心競爭領域之外進行投資，很有可能是基于他們認為人民幣將繼續(xù)貶值。”
在12月6日舉行的新聞發(fā)布會上，相關監(jiān)管部門也表示了對某些類型的境外投資風險的密切關注，將加強對海外交易的監(jiān)管，并將特別注意高杠桿或低回報公司的收購項目。
瑞銀亞洲并購主管Samson Lo表示，這些限制可能會影響未來的交易談判，賣方可能會開始要求中國買方支付更高的違約金，以應對收購分拆的風險，而且與其他戰(zhàn)略投資者或私募股權公司的合作可能會更加普遍。
Lo還表示，中國在2017年的海外并購總額可能會在10億至50億美元之間，應該不會再出現(xiàn)今年創(chuàng)紀錄的中國化工以430億美元收購瑞士先正達的情況。
今年2月，中國重慶財信集團宣布收購已有134年歷史的美國芝加哥證券交易所;3月，面臨虧損的鐵礦石生產商山東宏達宣布以3億美元的價格并購英國最大的游戲開發(fā)商;上個月，一家銅線制造商鑫科材料接管了一家好萊塢電影制片廠。
上述的后面兩單收購都是收購方的首次跨境交易，而他們也一同組成了今年迄今為止中國公司首次海外并購總額的新紀錄——720億美元。
這樣創(chuàng)紀錄的海外收購不僅給全球經濟帶來風險，同樣也引起了國內監(jiān)管機構的關注，本月國家發(fā)改委表示，正在密切關注包括娛樂和房地產等行業(yè)在內的“非理性”海外并購，不過并沒有提及具體交易。
而對于那些之前只需要為歐美公司提供并購服務的華爾街銀行家來說，監(jiān)管環(huán)境的變化可能會使目前微妙的平衡變得更加危險。投資顧問需要討好越來越多的中國收購方，還要同時確保這些公司足夠資深得以完成交易。
摩根大通亞太地區(qū)并購交易主管Brian Gu表示：“目前全球并購市場的焦點都在中國買家身上，如何尋找可信的潛在中國買家現(xiàn)在已成為全球企業(yè)的重要工作之一。”
對這些新的中國買家進行評估也需要一定時間。當EQT Partners AB決定出售德國EEW能源時，此次并購的評估銀行摩根士丹利先安排了企業(yè)高管在上海，北京和香港與潛在買家會晤，然后才開始正式招標。
摩根士丹利亞太并購主管James Tam表示，前往中國進行“上市前期推介”在五年前還相當罕見，但今年在中國市場已十分普遍，這一推介活動允許對待售公司感興趣的各方更好地了解目標公司，也可以幫助顧問在正式進行銷售流程之前篩選出潛在買家。
EEW的評估會議吸引了20個中國買家參與初次拍賣，該公司最終在2月份宣布，北控集團將以14.4億歐元(15.3億美元)的價格收購EEW能源。
不過，今年其他一些來自中國買家的并購交易就有些令人費解了。
在收購奧斯卡獲獎電影《拆彈部隊》的制作公司之前，安徽鑫科新材料股份有限公司在娛樂行業(yè)的收入不到7%。鑫科表示，這筆交易將有助于該公司度過大宗商品價格的不穩(wěn)定期，實現(xiàn)產業(yè)多元化。
此外，山東宏達礦業(yè)在宣布收購英國游戲巨頭Jagex時，也給出了類似的理由，Jagex是大型多人在線角色扮演游戲“RuneScape”的開發(fā)商。
雖然重慶財信集團在競投芝加哥證券交易所之前與證券行業(yè)沒有明顯的聯(lián)系，但該公司表示，希望讓芝加哥證交所成為一個允許中國企業(yè)上市的平臺。如果這筆交易最終能夠達成，將是第一次有中國公司控制了美國交易所的運營商。
在核心業(yè)務之外尋找并購交易是今年中國買家的共同主題。天津天海投資是一家集裝箱運輸公司，該公司在今年2月宣布將以60億美元的價格收購美國IT產品服務分銷商英邁(Ingram Micro)。江河集團是一家在上海上市的幕墻制造商，該公司自3月起就一直在增持悉尼醫(yī)療服務商Primary Health Care的股份。
天海投資最大的股東海航集團表示，收購英邁的交易有助于該集團進入新興市場，天海的投資代表也表示，這次收購將有助于該公司進行業(yè)務改造，但并未對此作出進一步闡述。江河集團則指出，醫(yī)療保健是一個高速發(fā)展的行業(yè)，此次收購將有助于彌補該公司主要業(yè)務的疲軟。
雖然目前中國的海外收購仍有政策支持，以幫助國內公司獲得國外技術以推動經濟增長，但也不能排除這樣的可能：部分海外并購交易被用來作為向海外轉移資金的途徑。
北京大學匯豐商學院教授克里斯托弗·巴爾丁(Christopher Balding)表示：“有些公司在其核心競爭領域之外進行投資，很有可能是基于他們認為人民幣將繼續(xù)貶值。”
在12月6日舉行的新聞發(fā)布會上，相關監(jiān)管部門也表示了對某些類型的境外投資風險的密切關注，將加強對海外交易的監(jiān)管，并將特別注意高杠桿或低回報公司的收購項目。
瑞銀亞洲并購主管Samson Lo表示，這些限制可能會影響未來的交易談判，賣方可能會開始要求中國買方支付更高的違約金，以應對收購分拆的風險，而且與其他戰(zhàn)略投資者或私募股權公司的合作可能會更加普遍。
Lo還表示，中國在2017年的海外并購總額可能會在10億至50億美元之間，應該不會再出現(xiàn)今年創(chuàng)紀錄的中國化工以430億美元收購瑞士先正達的情況。
最后更新時間:2016-12-19 閱讀:253次分享本文
